À retenir
- Un bear market (marché baissier), c'est une période longue pendant laquelle les prix baissent et restent bas.
- Son contraire, c'est le bull market (marché haussier), quand presque tout monte.
- En crypto, le bear market a une utilité : il fait disparaître les projets vides et laisse travailler les projets utiles.
Un bear market, c'est un marché qui baisse fort et longtemps, pendant des mois. En Bourse, le terme désigne en général une baisse d'au moins 20 % depuis le dernier sommet. En crypto, les baisses vont souvent bien plus loin.
Tout le monde déteste cette période. Oui, c'est long, et oui, je m'ennuie. Mais il se passe pendant ce temps des choses très importantes, et c'est de ça que je veux te parler.
Pourquoi un ours et un taureau ?
« Bear », c'est l'ours en anglais, et « bull », le taureau. L'image vient de leur façon d'attaquer : l'ours frappe de haut en bas avec ses pattes, le taureau charge de bas en haut avec ses cornes.
| Bull market | Bear market | |
|---|---|---|
| Les prix | Montent, parfois de façon folle | Baissent, puis stagnent |
| L'ambiance | Euphorie, tout le monde gagne | Peur, puis ennui |
| Les nouveaux | Arrivent en masse | Repartent, souvent en perdant de l'argent |
| Les projets | Tous montent, même les plus vides | Seuls les plus solides tiennent |
Comment commence un bear market ?
Il naît presque toujours à la fin d'un bull market. Pendant l'euphorie, le grand public arrive, attiré par les gains des autres. Beaucoup achètent sans comprendre ce qu'ils achètent.
Puis quelque chose casse la confiance : une faillite, une mauvaise nouvelle économique, une grosse vente. Les nouveaux paniquent et vendent en même temps, comme des moutons de Panurge. L'offre de cryptos devient bien plus forte que la demande, et le marché se retourne.
En 2022, par exemple, le marché crypto a enchaîné l'effondrement de Terra Luna en mai, que je raconte dans le krach de Terra Luna, puis la faillite de FTX en novembre. Pour comprendre ce qui déclenche ces chutes, j'ai écrit pourquoi les cryptos chutent.
À quoi sert un bear market ?
1. Il fait disparaître les projets vides
Pendant un bull market, tous les projets montent. Ça révèle le pire de certains : des opportunistes créent de faux projets juste pour encaisser l'argent des nouveaux. NFT, jeux, nouvelles cryptos, il y en a partout.
Quand les nouveaux s'en vont, ces projets n'ont plus personne à qui vendre. Ce n'est pas aux anciens, qui ont déjà vécu ça, qu'ils feront avaler n'importe quoi. Et les projets honnêtes mais inutiles disparaissent aussi. C'est une purge.
Regarde les stars de la fin 2021. Le 12 novembre 2026, d'après CoinGecko, Axie Infinity est 99,52 % sous son record de novembre 2021, The Sandbox 99,51 %, Decentraland 98,81 %. Le marché a fait le tri.
2. Il laisse les projets utiles construire
Les projets solides ne montent pas non plus pendant un bear market. Mais ils en profitent : moins de bruit, moins de pression, plus de temps pour améliorer leur produit et recruter. Beaucoup des outils utilisés pendant le bull market suivant sont construits pendant ces mois-là.
3. Il fait le tri chez les investisseurs
Ceux qui étaient là uniquement pour l'argent facile s'en vont. Ceux qui restent ont eu le temps de comprendre ce que ces innovations permettent de construire. C'est aussi pour ça que les anciens se méfient des nouveaux : ils savent que la panique des débutants accélère souvent les chutes.
Combien de temps dure un bear market en crypto ?
Plusieurs mois, souvent plus d'un an. Il n'y a aucune règle fixe, et personne ne sait à l'avance quand il se termine.
Pour situer le marché aujourd'hui : le 12 novembre 2026, le bitcoin est à 73 445 dollars, 41,75 % sous son record du 6 octobre 2025. Une baisse de cette taille, c'est le genre de chute que beaucoup appellent déjà un bear market.
Ce que je fais concrètement pendant ces périodes, je l'explique dans mon article sur investir pendant le bear market.
Les questions qu'on me pose sur le bear market
Les cryptos peuvent-elles disparaître pendant un bear market ?
Certaines, oui : les projets sans utilité ne s'en remettent souvent pas. Le bitcoin, lui, a déjà traversé plusieurs bear markets depuis 2009.
C'est quoi, le « crypto winter » ?
L'hiver crypto, c'est un autre nom du bear market : une longue période froide, où les prix sont bas et où l'intérêt du public retombe.
Comment savoir si le marché est en bear market ?
Un repère simple : regarder à quelle distance le bitcoin est de son dernier record, et depuis combien de temps il reste bas. Une baisse longue et profonde, c'est le signe d'un bear market.
Chaque lundi, dans ma newsletter, je t'explique ce qui se passe en crypto et ce que je fais de mon portefeuille, sans jargon. C'est gratuit : je m'abonne à la newsletter.
⚠️ Les informations fournies ici sont à but éducatif et ne constituent en aucun cas un conseil en investissement. Chaque investisseur est responsable de ses propres décisions.
